东吴期货有限公司居间人培训资料汇总版(20200526版)
作者:管理员   时间:2020/5/26 16:04:45  阅读:2670

   

第一部分  期货法律法规

第二部分  期货基本知识

第三部分  开户流程

第四部分  执业规范行为及禁止性规定

第五部分  相关案例

上海证监局要求:各机构应通过案例警示、合规学习等方式,对居间人进行培训教育,以持续规范居间人行为,切实保护投资者合法权益。

江苏证监局要求:使居间人准确理解期货有关法律法规和期货知识、业务流程、执业规范行为及禁止性规定,通过案例警示等方式持续规范居间人执业行为

第一部分 期货法律法规

一、期货法规

我国期货市场已经形成了以《期货交易管理条例》为核心,以部门规章和规范性文件为主体,以自律规则为组成部分的法规制度体系。

法律

《期货法》尚在推动制定中,预计2021年推出

《刑法》相关条款

行政法规

《期货交易管理条例》

部门规章及规范性文件

《期货交易所管理办法》、《期货公司监督管理办法》、《期货市场客户开户管理规定》、《期货公司期货投资咨询试行办法》、《证券期货投资者适当性管理办法》等等

自律规则

期货交易所:《xx交易所异常交易行为管理办法》、《xx交易所违规处理办法》、《xx交易所实际控制关系账户管理办法》等期货交易所规则体系

中国期货业协会:《期货从业人员资格管理规则》等

司法解释

《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》

《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》

各法规和规则具体链接:(中期协网站)http://www.cfachina.org/ZCFG/BMGZ/

二、期货市场监管体系

证监会、派出机构、期货交易所、期货业协会、期货市场监控中心,形成“五位一体”的监管协作。

证监会各机关牵头抓总,是期货监管体系的“大脑”,负责规则制定、监督指导、统筹协调等职责;

派出机构履行辖区监管责任制,负责一线监管和风险处置,是监管的“眼睛”和“牙齿”;

期货交易所对会员开展自律监察,对期货交易行为开展一线监管;

期货市场监控中心集中期货市场数据资源,开展数据统计、风险监测和研究分析等工作;

期货业协会对期货公司及其子公司实施自律监管。

第二部分 期货基础知识

一、什么是期货

期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。

我来举个生活中的小例子帮助大家理解。比如你去花店买花,现买现付就属于现货交易;若是约定二个月后过生日时再付款提货,则属于远期交易。期货交易的产生就是源于现货交易和远期交易,并在远期交易的基础上发展而形成的。期货合约,实际上也是一种标准化的远期合约。也就是说合约中的商品(合约标的物)种类、质量、数量和交割时间、地点都是事先规定好的,这样,买卖双方就不会因为商品的质量、数量和交货地点、时间等问题产生争议了。

从严格意义上来说期货并非是商品,而是一种标准化的商品合约,在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。期货交易则是相对于现货交易的一种交易方式,它是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的对象并不是商品(标的物)本身,而是商品(标的物)的标准化合约。

二、期货与现货的区别

期货交易与现货交易不同的地方有以下几点:

1)买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身,有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约,是买进或卖出多少手或多少张期货合约。

2)交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易,马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物,而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。

3)交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同,具体内容由双方商定,签订合同之后不能兑现,就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易(或称私下对冲)被视为违法。

4)交易场所不同。现货交易一般分散进行,如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的,只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是,期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易,不能进行场外交易。

5)保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护,合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外,主要是经保证金制度为保障,以保证到期兑现。

6)商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品,而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

7)结算方式不同。现货交易是货到款清,无论时间多长,都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度,必须每日结算盈亏,实行逐日盯市制度。

三、期货的两大功能

1)风险转移。期货合约为生产者提供了转移价格风险的工具。生产者可以通过期货交易提前锁定卖出价格,转移相关的商业风险。因此,期货合约是一种将商业风险由生产经营者转移到投资者的工具。

2)价格发现。自期货交易产生以来,价格发现功能逐渐成为重要经济功能。

四、期货分类

按照期货合约对应的标的物不同,期货可以分为商品期货(农产品期货、金属期货、能源期货等)、金融期货(股指期货、国债期货、外汇类期货、利率类期货等)和其他类(碳排放期货等)几个大类。

五、为什么说期货市场给企业提供了避险工具?

企业可以通过在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易相反的期货合约,在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓,从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制,其价格波动风险通过期货市场转嫁给投机者。

六、期货避险得以实现的原理是什么?

对于同一种商品来说,在现货市场和期货市场同时存在的情况下,在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约,因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同,并且随着期货合约临近交割,期货价格与现货价格趋于一致。

七、期货交易的标准合约是什么?

期货合约是指由期货交易所制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。它是期货交易的对象。内容主要包括:合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码、交易保证金。

八、目前期货有哪些报价方式?什么是最小变动价位?

目前期货的报价方式包括:公开喊价方式、计算机撮合成交方式。国内期货采用计算机撮合成交方式。客户的交易指令下达方式包括:书面下单、电话下单、网上下单、自主终端下单。

最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中,对合约的每单位价格报价的最小变动数值。

九、什么是最后交易日?

最后交易日是指某个期货合约在合约交割月份中进行的最后一个交易日,过了这个期限的未平仓期货合约,必须进行实物交割。根据不同期货合约标的商品的生产、消费和交易特点,期货交易所确定其不同的最后交易日。

十、期货交割方式有哪几种?

期货交割方式有实物交割和现金交割两种。

实物交割,是指期货合约的买卖双方于合约到期时,根据交易所制订的规则和程序,通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。

现金交割,是指到期末平仓期货合约进行交割时,用结算价来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付交割差额的最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约,如股票指数期货合约等。

十一、什么是多头和空头?

买入期货称“买空”或称“多头”,亦即多头交易。卖出期货称“卖空”或称“空头”,亦即空头交易。

十二、什么是开仓、持仓、平仓?

开始买入期货合约或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”,交易者手中持有合约称为“持仓”,交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”。

十三、什么是换手交易

换手交易就是同一方向的单子发生转移,比如我原来手里的买单要平掉,我肯定是卖出,这时有另外一个人买进,如果他是开仓的,这种时候市场的持仓没有发生任何变化,只是买单从我手里换到了他手里,这称为多换手,空换手有是一样的道理。

十四、什么是保证金?

交易保证金是指买卖期货合约所需交纳的保证金水平,一般是以合约价值的一定百分比来表示。交易保证金比率的高低直接关系到期货交易杠杆效应的大小。

十五、什么是当日无负债结算制度?

期货交易结算是由期货交易所统一组织进行的。期货交易所实行当日无负债结算制度,又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等非用,对应收应付的款项同时划转,相应增加或减少会员的计算准备金。

十六、什么是涨跌停板制度?

所谓涨跌停板制度,又称每日价格最大波动限制,即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。

十七、如何理解追加保证金、强制平仓、爆仓?

期货交易中,资金分为保证金及可用资金,其中保证金为开仓占用资金,可用资金为账户剩余资金,当出现亏损时,亏损资金从可用资金里扣除。

当可用资金为负数时,第一步将需要追加保证金,以确保可用资金为正数,当因种种原因出现无法及时追加资金时,需通过平仓释放保证金以达到可用资金为正数,称之为强制平仓。爆仓为出现极端行情时,客户权益为负数即账户资金为负数。

十八、什么是持仓限额制度?

持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额,交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。

十九、什么是大户报告制度?

大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量一定比例以上时,会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等,客户须经过经纪会员报告。

二十、什么是强行平仓制度

强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足,或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时,或者当会员或客户违规时,或者遭遇紧急情况时,或者发生其他需要强行平仓的情况,交易所为防止风险进一步扩大,实行强行平仓的制度。

二十一、什么是异常交易监控制度

期货投资者参与期货交易应当遵守法律法规和交易所业务规则的规定,须接受交易所监管及期货公司对其交易行为的合法合规性管理和监控,自觉规范交易行为。根据四大期货交易所及能源中心颁布的异常交易监控相关管理办法,当投资者的期货交易出现以下情形之一的,将被认定为异常交易行为:

1、自成交。以自己为交易对象多次进行自买自卖的行为或者一组实际控制关系账户内的客户之间多次进行相互为对手方的交易;

2、频繁报撤单。日内出现频繁申报并撤销申报,可能影响期货交易价格或者误导期货市场其他参与者进行期货交易的行为;

3、大额报撤。日内出现多次大额申报并撤销申报,可能影响期货交易价格或者误导期货市场其他参与者进行期货交易的行为;

4、合并持仓超限。一组实际控制关系账户单日在多个期货合约或者多个期权合约系列上持仓超限达到交易所标准

5、日内过度交易。单个交易日在某一上市品种或者期货合约上的开仓交易数量超过交易所制定的日内开仓交易量的;

6、程序化影响系统或交易。采取程序化交易方式下达交易指令,可能影响交易所系统安全或者正常交易秩序的行为;

7、违法违规交易:对倒、对敲交易、盗码交易;

8、中国证监会或交易所认定的其他交易情形。

二十二、期货如何套期保值

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

1)生产者的卖期保值:

不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2)经营者卖期保值:

对于经营者来说,他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时,商品价格下跌,这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险,经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

3)加工者的综合套期保值:

对于加工者来说,市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易,那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值,即对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值,就可解除他的后顾之忧,锁牢其加工利润,从而专门进行加工生产。



第三部分 东吴期货开户流程(网上开户)

东吴期货开户流程(网上开户)点击:https://mp.weixin.qq.com/s/LGV1mYGXhJzM9acotwQXOQ


第四部分 执业规范行为及禁止性规定

执业规范行为及禁止性规定点击:期货居间人行为规范http://www.dwfutures.com/detail/270/113/1577/


第五部分 相关案例

相关案例点击:

1、东吴期货有限公司 期货行业案例通报 【2014】第一期 (总第3期)http://www.dwfutures.com/detail/271/113/1520

2【以案说法】第九期 什么是期货居间人?http://www.dwfutures.com/detail/196/113/1970